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RKLB 已经没有任何理由辩解：糟糕的一年！ RKLB 官宣推迟 Neutron 发射，一级火箭再次出问题 RKLB 官方在10月14日发布了 Peter Beck 约 7 分钟录播视频 https://t.co/vBuaSCzWUe，同一时间公司发了 8-K SEC 文件和新闻稿。结论：Neutron 首飞推迟到 2027 年，具体时间现在给不了，要等一季度才能给。推迟主要原因是一级推进剂贮箱前封头（forward dome）的碳纤维复合材料制造工艺出了问题。 今年早些时候，第一个一级贮箱由第三方用手工铺层工艺制造，未通过鉴定（即 1 月静水压试验爆裂那次），之后 Rocket Lab 转向内部量产方案：自动铺丝机（AFP）。换机器的同时也做了设计改进：取消一个嵌件、加厚一级前后封头的部分区域以提高强度。最近对一个新的已经固化的前封头做检查时发现了空隙（voids），碳纤维层间的微小气穴，会削弱强度、耐久性和可靠性。Beck 说空隙不一定意味着飞行中会失效，但公司的做法是只有在确信度足够时才推进。 Peter 称后封头已用修正后的工艺重做，接下来三步： 1. 用 AFP 机器制造新前封头，已在进行中 2. 固化后用超声等手段检测，确认没有空隙 3. 前后封头与其他部件组装成完整一级，再跑静水压试验和低温试验 Beck 预计前两步在 2027 Q1 之前完成，第三步在 Q1 内完成，之后才会给出新的目标发射日期。推断：这意味着首飞大概率落在 2027 年 Q2 或更晚。 一些其它细节： - Peter 说 Neutron 需求显著，有新合同很快可以公布。这是第二次因一级贮箱改期； - 这次问题和 1 月那次不是同一个缺陷，但都出在一级贮箱——复合材料超大承压结构确实是 Neutron 最难啃的部分； - 视频没提资本开支或现金影响，这部分要等 11 月 Q3 财报我们才知道。 我的想法： 1. 市场早前已经知道 Neutron 今天发射几率几乎为0，但是这次是火箭再次出问题导致延期，这是两码事，这应该也是目前股价暴跌的主要原因。而且从首发日期看，之前是 2027 年 Q1，现在最早也是 Q2，更可能是Q3-4。 2. 现在的状况是目前能遇到最糟糕的状况：再次出问题 + 没有任何其它部分的进度进展（比如阿基米德引擎），糟透了，没有任何理由为 RKLB 辩解。 3. 早前我不理解为什么 60 多要去执行之前的 20 亿增发，现在看似乎是合理的。 4. 我不会卖出，更不会清仓，暂时先观察，很无奈。有具体操作会在会员群分享，感谢。